Andrianie’s Blog

Rodrik (2005) The social cost of foreign exchange reserves. Forthcoming in the international economic journal.

Tema :    Globalisasi Keuangan

Masalah

Globalisasi keuangan, sering disertai krisis keuangan. Sejak krisis utang tahun 1982 terjadi pergolakan keuangan di beberapa bagian dari pengembangan industry dan kadang-kadang mengkhawatirkan dunia dengan keteraturan.

Tujuan

Mendokumentasikan pesat dalam cadangan devisa yang diselenggarakan dan mengembangkan negara dan menyajikan beberapa perhitungan biaya social cadangan. Menunjukkan bahwa biaya sekarang berjumlah sekitar 1 persen dari PDB untuk negara-negara berkembang yang diambil secara keseluruhan. Membahas optimalisasi kebijakan cadangan saat ini.

Analisis

Likuiditas dapat dicapai melalui tiga strategi: mengurangi hutang jangka panjang, menciptakan fasilitas kredit yang dijamin dan meningkatkan cadangan devisa Pusat Bank.

TIngginya output dan biaya social dari krisis, yang masuk akal kasus dapat dibuat bahwa tingkat likuiditas berlaku rasional, meskipun biaya tinggi. Mungkin membayar premi asuransi untuk dirinya sendiri. Titik likuiditas yang dicapai tidak hanya dengan membangun asset devisa, tetapi juga dengan mengurangi kewajiban utang jangka pendek.

Namun dapat dikatakan bahwa peningkatan cepat cadangan dalam beberapa tahun terakhir  tak ada hubungannya dengan motif asuransi diri, tetapi malah berhubungan dengan para pembuat kebijakan “keinginan untuk mencegah apresiasi mata uang mereka dan mepertahankan  daya saing sector perdagangan.Akumulasi cadangan menjadi konsekuensi yang diperlukan hanya jika pemerintah tidak mampu membendung gelombang arus modal masuk. Jika tidak, pemerintah dapat menahan arus masuk modal dan mencegah apresiasi dari mata uang lebih langsung sehingga dapat menghindari biaya cadangan yang tinggi.

Dimungkinkan kenaikan cadangan disebabkan meningkatnya keterbukaan komersial negara-negara berkembang, dengan mangacu pada aturan Bank Central bahwa,”Harus memiliki jumlah cadangan valuta asing setara dengan tiga bulan impor. Peningkatan cadangan negara berkembang berkaitan dengan perubahan tidak dalam jumlah riil tetapi dalam besaran keuangan .

Sebuah studi staff  IMF setuju bahwa memegang cadangan sama dengan hutang jangka pendek adalah titik awal yang tepat untuk sebuah negara dengan signifikan tetapi tidak pasti akses ke pasar modal.

Kesimpulan

Implikasi, negara-negara berkembang merespon keuangan globalisasi yang tidak seimbang dan jauh dari cara yang optimal. Mereka memiliki lebih investasi dengan harga yang strategis dari akumulasi cadangan dan di bawah investasi dalam kebijakan akun modal manajemen untuk mengurangi kewajiban jangka pendek.

Alasan ini adalah tanggapan atas suboptimal yang jelas. Mungkin ada hubungannya dengan kenyataan bahwa, tidak seperti akumulasi cadangan,mengawasi pinjaman jangka pendek menyakiti kepentingan keuangan yang kuat, baik di luar negeri. Lembaga keuangan internasional telah melakukan sangat sedikit pekerjaan dalam manajemen akun modal  teknik dan tidak menganjurkan mereka. Akibatnya pasar intervensi dalam perpajakan jangka pendek arus masuk modal telah meningkatkan reputasi buruk  dalam intervensi pasar dalam bnetuk membeli tidak memiliki cadangan.

Tinggalkan sebuah Komentar »

Belum ada komentar.

RSS feed for comments on this post. TrackBack URI

Tinggalkan Balasan

Isikan data di bawah atau klik salah satu ikon untuk log in:

Logo WordPress.com

You are commenting using your WordPress.com account. Logout / Ubah )

Gambar Twitter

You are commenting using your Twitter account. Logout / Ubah )

Foto Facebook

You are commenting using your Facebook account. Logout / Ubah )

Foto Google+

You are commenting using your Google+ account. Logout / Ubah )

Connecting to %s

Buat situs web atau blog gratis di WordPress.com.

%d blogger menyukai ini: